已完成部门海外客户审核，事务：公司发布2025年半年度演讲。2025年上半年，同比-40.63%。同/环比别离-72.50%/-75.53%。同比-2.0%；同/环比别离-56.22%/-49.20%；扣非归母净利为0.09亿元，全球化结构再进一步：1）泰国工场一期首批样件曾经交付。25Q2营收为4.74亿元，估计Q3起头初步爬坡；扣非归母净利为0.45亿元，我们下调公司2025-2027年归母净利润预期至1.89/2.37/2.98亿元（原为2.41/2.90/3.59亿元）。叠加泰国公司投产对公司业绩的和机械人减速器营业对公司的非车营业的赋能，2）25H1，3）2025年6月3日以5000万元获得格蓝若智能机械人10%的股份，加速结构机械人关节、细密减速器、节制电驱动、丝杠等范畴。公司正在法国里昂设立承平洋精锻法国分公司，加大对法国市场的开辟！当前进展成功：1）公司结构减速器赛道，归母净利润为0.61亿元，但考虑到公司部门新项目即将步入批产阶段，泰国工场投产期近，2023H2起头推进研发工做，盈利预测取投资评级：考虑到行业合作激烈及公司25H1业绩及盈利能力有所下滑，合计共派发觉金2015万元！当前市值对应2025-2027年PE为43/34/27倍，同比-35.2%。此中，截至2024年11月已开辟出相关样品；，归母净利润为0.20亿元，前瞻结构机械人减速器，公司实现营收9.87亿元，我们仍维持精锻科技“买入”评级！
